趋势　积极稳健政策取向将延续

　　多位专家表示，经济运行仍面临多重不确定因素，下行压力仍存，未来“宽财政、稳货币、调结构”的政策取向有望延续。

　　连平表示，当前经济运行三大因素走势值得关注，一是全球市场需求疲弱状态难以根本性改观，二是房地产投资能否保持平稳增长，三是民间投资能否持续改善。当前经济运行仍面临多方面不确定性。去产能进程加快可能会带来经济下行压力，影响市场需求走弱，但有利于经济结构调整和转型。微观企业生存状况不佳，缺乏有效的投资机会，经济增长基础和动能较弱。当前处于全面深化改革的关键期，消除体制机制障碍、提升资源配置效率的改革措施能否顺利推进，是左右未来经济可持续增长的重要因素。

　　郭磊则估计，经济下行压力显著加大的具体时间点为明年二季度。他表示，四季度经济将仍处于复苏脉冲之中，只是力度要略弱于8、9月，因为此轮地产销售的下行，差不多要经历2个季度左右的时间才能传递至工业端。因此，在本轮地产调控之后，经济下行压力的显著加大可能要到明年二季度。

　　连平说，针对当前复杂的挑战和结构性难题，需要合理的政策措施加以调控应对。积极的财政政策保持力度，在加大基建投资的同时，要实施多方面稳增长政策。投资下行压力主要来自于民间投资，应更多地促进民间投资增长。在缓解民营企业融资难、融资贵、经营成本高等问题的同时，应深化市场化改革，营造对不同投资主体一视同仁的公平投资环境，为民间资本创造更好的投资空间。在充分发挥投资稳增长的同时，要更加重视服务业发展和消费增长，加大对现代服务业的政策支持力度，应推出大量助推经济结构转型的重大项目。货币政策保持基本稳定，当前经济运行出现企稳迹象、物价水平回升，不宜进一步采取过于积极的货币政策，降准降息都应谨慎。如果经济运行再次掉头下滑，要在没有重大负面因素影响的情况下，货币政策要合理判断和把握好前瞻效应，防止放松过度形成超调效应。

　　郭磊也表示，“宽财政、稳货币、调结构”的政策导向得到经济数据支持，大概率将延续。他说，从财政政策的执行来看，一是财政支出已经尽力做到了预算约束下的最大化，二是PPP在继续加速推进。从货币政策的执行来看，一是三季度信贷并没有趋势性地进一步宽松，二是央行在继续引导收短放长，三是对金融去杠杆和影子银行监管的引导一直在继续。从调结构来看，一是推进供给侧改革，二是脱虚入实，三是警惕资产泡沫。从当前经济数据看，三季度以来的上述政策导向不存在太大压力，大概率将会继续。

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