12月27日，国务院办公厅发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，各方期待已久的股市“新国九条”终于掀开面纱。

　　这份文件是时隔9年之后，关于资本市场基本政策制度的重要补充和完善。2004年，国务院出台了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。如果说前“国九条”奠定了中国资本市场的改革与发展基础，那么“新国九条” 则成为促进资本市场持续健康发展尤其是保护中小投资者权益的重要文件。这份文件可能产生的影响将是深远的，简单说，熊了很多年的中国股市将有可能渐渐走出低迷。在过去数年中，中国资本市场成为最被诟病的经济领域之一。大量中小股民损失惨重，资本市场内幕交易层出不穷，监管部门面临信任危机，部分企业疯狂圈钱，但带来的后果是掠夺性的，股市IPO甚至已经停摆一年。

　　资本市场问题的严重性不仅在内部，更在于其长期疲软对整个经济造成的伤害。这是因为，作为市场经济最基本的制度，一方面资本市场理论上应当是一个国家经济的晴雨表，宏观上反映经济整体运行情况，微观上反映具体企业的经营状况;另一方面，资本市场的基本任务是筹集大量社会闲散资本，再由其通过合理的机制分配给最需要的企业，企业获得融资后以分红等形式回馈投资者。我们要注意的是，中国股市的低迷不仅难以反映经济每年增长率7%以上的真实情况，更重要的是，由于中国股市不被信任，其直接融资功能大大降低。要知道，相对于银行贷款等间接融资，直接融资对企业发展更为便利。这也同时带来一个后果，那就是民间投资渠道大大减少，大量闲散民间资本只好投向房地产市场，助推了楼市的泡沫，增加了中国经济的运行风险。

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